上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）5月15日是全国投资者保护宣传日，，证监会发布多项保护投资者的制度
，，，，其中包括《监管规则适用指引——发行类第10号》（下称《指引》）
，，在沪深交易所首发上市监管工作中实施。。其中，，，，发行人在招股说明书扉页显要位置需刊登致投资者声明，，开宗明义阐述“上市观”
，，
，，要求是简明扼要
、、清晰准确，，避免格式化、、模板化和使用广告宣传用语。。。。

业内专家认为，，，《指引》将进一步强化拟上市企业行为约束。。。正确的“上市观”将引导上市公司“关键少数”重视公司长期发展，，，与投资者共享公司成长红利，，，进而实现公司高质量发展。。。
。同时，
，，
，通过要求“关键少数”业绩下滑时延长股份锁定期、、
、、强化分红政策的信息披露等，，有助于帮助投资者形成更稳定的回报预期。
。此外，
，，
，未盈利企业需要披露更多前瞻性信息，，，将帮助投资者更好了解投资风险
。。。

声明内容要求避免使用广告宣传用语

《指引》要求
，，，，发行人在招股说明书扉页显要位置刊登致投资者的声明，
，，，简要说明上市目的、
、、现代企业制度建设情况、、融资必要性，，，以及未来发展规划等。。

记者获悉，，，该规定旨在贯彻为投资者负责的理念，
，，要求发行人在招股说明书中开宗明义地阐述“上市观”，，
，向投资者简明扼要地说清企业上市的基本情况
，，展现企业的基本风貌，，，便于投资者迅速准确了解企业上市目的。。。通过完善相关信息披露，，促进企业以现代企业制度为保障做优做强，，，，不以“圈钱”为目的盲目谋求上市。。。

记者还了解到，，该声明内容的要求是简明扼要、、、、清晰准确
，，，遵从真实、、准确、、完整的原则，，避免格式化模板化和使用广告宣传用语。。
。

《指引》规定，，
，控股股东、
、、、实际控制人等“关键少数”可以对发行人上市当年及之后第二年
、、第三年内较上市前一年净利润下滑 50%以上等情形作出承诺，，
，延长其届时所持股份锁定期限，
，并在招股说明书中予以披露。。。

业内人士表示，
，“关键少数”是企业的“灵魂”，，，，对企业经营和发展发挥着重要作用。。。。《指引》的安排有利于“关键少数”强化自我约束，，体现与投资者共担风险的意识及对企业发展的信心
，，，引导其树立“上市是起点而不是终点”的理念，
，
，将精力放在上市后把企业办好，
，谋划好企业长远发展前景
。。

促使投资者形成稳定回报预期

《指引》要求发行人在招股说明书中披露上市后的分红政策
、
、
、上市后三年内的现金分红等利润分配计划、、、、加强投资者长期回报的安排等，，，，要求中介机构核查并发表意见。。同时要求
，，发行人上市后如调整分红政策
，，
，应说明理由并履行程序。。。

业内人士认为，，上市公司持续稳定的分红有助于增强投资者回报，，推动树立平和的投资理念，，促进市场平稳健康发展，，，同时提高公司资产的使用效率，，，，引导公司专注主业。。。《指引》对招股说明书涉及上市后利润分配的内容做了细化
，，，目的是加强企业上市后现金分红等行为的约束
，，更好平衡公司发展与投资者回报，，，使投资者形成稳定的回报预期。。

数据显示，，，，截至今年5月1日
，，，已有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案（包括季度
、、、半年度
、、年度及特别分红）
，，
，，占全部盈利公司总数的92%。。。。其中，，，100余家公司是上市以来首次现金分红。。。上述3859家上市公司合计现金分红金额达2.24万亿元，，，
，比上年有小幅增长
。。。。254家公司已披露2023年季度、
、半年度分红方案，，公司家数比上年有显著增长，，现金分红稳定性、、
、持续性和可预期性持续加强。。。。

华鑫证券董事长俞洋表示，
，，
，稳定与公平的分红政策有助于提升投资者对市场的信心。
。通过分红，，，，上市公司向投资者证明了其盈利能力和现金流的稳定性，，这对于吸引长期投资者尤为重要。。。。

未盈利企业应充分披露持续经营能力

据悉
，，，对未盈利企业上市，，证监会前期已有明确详细的信息披露和核查要求
，，，
，体现了从严监管的导向。。。《指引》进一步强调
，，，
，发行人要结合研发进度、、、
、商业化前景等，
，，，披露预计实现盈利时间等前瞻性信息，，保荐机构、、会计师应审慎核查并发表意见，，，更好统筹支持科技发展与保护投资者利益。。
。

“科技企业发展过程中都有一个未盈利的阶段，，允许研发投入大
、、尚未盈利的企业上市，，是资本市场支持科技创新的重要措施。。。”业内人士表示，，
，，未盈利企业发展客观上存在一定风险，，上市过程中应当充分披露持续经营能力，，，，并对借助融资实现更好更快成长作出展望，，向投资者充分说明情况、
、、、揭示风险，，
，，以便于投资者作出理性决策。
。。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，，除了遵循《指引》要求外，，
，，公司应不断完善治理结构、、、、加强内部控制以及规范信息披露；注重诚信经营
，，提高信息披露的透明度和质量，，，，增强投资者信心；还应关注市场趋势和监管政策的变化，，及时调整经营策略，，，，确保公司持续稳定发展。。
。。